กลยุทธ์การลงทุนวันที่ 15 ส.ค. 2554

Daily View
ตลาดหุ้นทั่วโลกปรับตัวขึ้นตลอด 2 วันทำการที่ผ่านมา หลังจากนักลงทุนคลายความกังวลต่อการชะลอตัวลงของเศรษฐกิจสหรัฐฯ รวมถึงสถานการณ์วิกฤติหนี้ในยุโรป โดย CDS ของประเทศสหรัฐฯและยุโรปปรับตัวลดลงต่อเนื่อง ขณะที่เช้านี้ญี่ปุ่นได้รายงานตัวเลข GDP ไตรมาสสอง ชะลอตัวเพียงร้อยละ 1.3 ที่ดีกว่าที่นักวิเคราะห์คาดว่าจะหดตัร้อยละ 2.6 ซึ่งเราเชื่อว่าตัวเลขดังกล่าวจะช่วยผ่อนความวิตกต่อการชะลอตัวของเศรษฐกิจโลกได้พอสมควรและสนับสนุนการรีบาวด์ของตลาดหุ้นในระยะสั้น
สำหรับแรงขายจากนักลงทุนต่างชาติเริ่มชะลอลงแต่เราเชื่อว่าแรงขายดังกล่าวยังคงมีอยู่ซึ่งจะกดดันการปรับตัวขึ้นของตลาดหุ้น โดยปัจจุบัน นักลงทุนต่างชาติมีกำไรจากตลาดหุ้นและอัตราแลกเปลี่ยนที่ 5.5% (ลดลงจาก 14.5%) ซึ่งเราเชื่อว่าตลาดจะเคลือนไหวแกว่งตัวออกด้านข้าง ก่อนจะเริ่มปรับเพิ่มขึ้นในช่วงปลายไตรมาสที่ 3 หรือต้นไตรมาสที่ 4 โดย downside ก็ยังคาดว่ามีจำกัดเนื่องจาก 1) ผลประกอบการของบริษัทจดทะเบียนยังแข็งแกร่ง 2) เศรษฐกิจไทยยังขยายตัวในระดับที่ดี 3) ราคาน้ำมันที่ลดลงจะช่วยคลายความกังวลเรื่องเงินเฟ้อในเอเชีย และ 4) กองทุนในประเทศจะเริ่มกลับเข้ามาซื้อ เนื่องจากการเข้าซื้อกองทุน LTF โดยเราให้ Downside ของ SET index ไว้ที่ 1010 จุด
ขณะที่มุมมองในระยะกลางของเรายังเป้นบวก และมองการปรับฐานเป็นโอกาสในการสะสมซื้อ เนื่องจาก 1) เราเชื่อว่าการชะลอตัวของเศรษฐกิจโลกครั้งนี้จะไม่รุนแรงเท่าปี 2551 เนื่องจากสถาบันการเงินสหรัฐฯ ยังแข็งแกร่งมากเมื่อเทียบกับช่วง subprime 2) ปัญหาหนี้ในยุโรป โดยเฉพาะในอิตาลีและสเปน สุดท้ายจะได้รับความช่วยเหลือทางการเงินจาก IMF และ EU 3) แรงกดดันเงินเฟ้อในเอเชียจะลดลงในช่วงครึ่งปีหลัง หรือต้นปีหน้า  หลังจากราคาน้ำมันปรับลดลงมาอย่างรุนแรง ขณะที่เศรษฐกิจเอเชียก็แข็งแกร่งกว่าประเทศพัฒนามาก และ 4) การคงอัตราดอกเบี้ยในระดับต่ำของสหรัฐฯ ถึงกลางปี 2556 จะนำไปสู่การทำ Dollar carry trade ในที่สุด โดยเราคงเป้าหมาย SET index ปีนี้ที่ 1250 จุด โดยมองว่าหุ้นในกลุ่ม domestic play จะ outperform ตลาดโดยภาพรวม
กลยุทธ์การลงทุนระยะสั้น:  การ rebound รอบนี้อาจขึ้นมาได้ในกรอบจำกัด ดังนั้นยังเก็งกำไรในวงเงินจำกัดไปก่อน โดยเน้นเก็งกำไรหุ้นในกลุ่ม domestic play เป็นหลัก เนื่องจากความเสี่ยงเศรษฐกิจโลกที่มีมากขึ้น ขณะที่การบริโภคในประเทศยังมีแนวโน้มสดใสจากนโยบายของภาครัฐ
1) หุ้นในกลุ่มผู้ประกอบการบ้าน เพราะการที่ Fed ตรึ่งอัตราดอกเบี้ยไปอีก 2 ปี และราคาน้ำมันที่ลดลง อาจทำให้มีการคาดหมายว่าอัตราดอกเบี้ยไทยใกล้ถึงจุดสูงสุดแล้ว ซึ่งเป็นผลดีต่อหุ้นในกลุ่มผู้ประกอบการบ้าน นอกจากนี้หุ้นในกลุ่มนี้นักวิเคราะห์เราคาดการณ์ว่ากำไรจะปรับเพิ่มขึ้นต่อเนื่องจนถึงสิ้นปีนี้ แนะนำ SPALI AP LPN LH และ PS
2) หุ้นที่มี P/E ถูก ผลประกอบการคาดว่าจะออกมาดี และได้ประโยชน์จากนโยบายภาครัฐ เช่นหุ้นกลุ่ม ICT ADVANC DTAC LOXELY AIT SAMTEL SAMART กลุ่มผุ้ประกอบการบ้าน LH AP SPALI กลุ่มสื่อ RS MAJOR MCOT กลุ่มประกัน BLA กลุ่ม commercial CPN กลุ่มพาณิชย์ HMPRO BIGC CPALL
3) หุ้นที่มักมีการเก็งกำไรก่อนการประกาศจ่ายปันผลเช่น CPF TVO GRAMMY TCAP และ MCOT
อย่างไรก็ตามการเก็งกำไรควรมีจุด stop loss ตามสัญญาณทางเทคนิคประกอบด้วย
กลยุทธ์การลงทุนระยะกลาง (3-6 เดือน): แม้ว่าเราจะมองตลาดหุ้นยังมีความเสี่ยงในช่วงไตรมาสที่ 3/54  แต่เรายังคงมีมุมมองเหมือนเดิมว่า ตลาดหุ้นยังมีโอกาสขึ้นไป 1250 จุด ในไตรมาสที่ 4 ดังนั้นแนะนำให้ถือหุ้นพอร์ตต่อไป และการปรับฐานเป็นโอกาสที่ดีในการสะสมหุ้นเพิ่ม โดยยังคงแนะนำให้ทยอยสะสม

Dividend Payment

หลังจากบริษัทจดทะเบียนประกาศ ผลประกอบการไตรมาส 2 ก็จะสะท้อนแล้วครับว่า
1. ผลประกอบการของครึ่งปีที่ผ่านมาว่าดีหรือไม่? ถ้าแย่กว่าที่นักวิเคราะห์คาดการณ์ไว้ไม่ว่าจะเป็น เหตุจากฤดูกาล หรือความผิดปกติในบริษัทฯ ก็จะทำให้ผู้ถือหุ้นเริ่มเกิดความสงสัยได้ครับ วิธีการแก้ไขก็เช่นออกมาชี้แจงแถลงไขกันไป อิอิ หรือไม่ก็พยายามเร่งเครื่องทำฝีมือกันในครึ่งปีหลังครับ คราวนี้แหละจะได้เห็นฝีมือของ Management Team ซะหน่อย
2. ถ้าออกมาดีละ อิอิ มันก็ต้องตอบแทนคนที่เชื่อถือเป็นผู้ถือหุ้นกันบ้างซิ
ผู้ถือหุ้นหรือในชื่อเล่นในภาษาอังกฤษคือ Residual Claim(แปลว่า ผู้มีสิทธิคนสุดท้ายในของที่เหลืออยู่) ถ้าแปลแบบร้ายๆหน่อยก็ "ลูกเมียน้อย"อ่ะครับ ได้ของทีหลังสุด หึหึ ละครชัดๆ

เพราะผู้ถือหุ้นบางบริษัท อิ่มหมีพีมัน กว่าเจ้าหนี้เยอะครับ 5555 ก็แน่นอน เพราะผู้ถือหุ้นย่อมได้ถือเอาความเสี่ยงที่มากกว่าเจ้าหนี้นี่หน่า

แล้วอย่างนี้บริษัทที่น่ารักจะทำอย่างไรได้ล่ะ? ก็ต้องจ่ายปันผลซิครับ
เกริ่นมาซะยืดยาว จริงๆ ก็แค่จะเอาบริษัทจดทะเบียนที่จ่ายผลประกอบการเฉพาะกาล มาให้ผู้อ่านได้ตัดสินใจนั่นแหละครับ

ปล. ถือว่าผมเอาข้อมูลจริงๆมาลงละกันนะครับ ชอบตัวไหนก็ลองเอาไปศึกษากันได้ครับ เพราะองค์ประกอบก็มีอีกพอสมควร แต่ให้ช่วยตัดสนิกันง่ายๆนะครับ "ตราบใดที่บริษัทจ่ายปันผลออกมา เมื่อคำนวณเป็น Div Yield แล้วมากกว่า ดอกเบี้ยเงินฝาก เมื่อนั้น หุ้นตัวนั่นก็ยังมีเสน่ห์อยู่ในตัวของมันอยู่ครับ" :)

ขอให้เพื่อนๆ ที่ได้มาอ่านบทวิเคราะห์ได้เจอหุ้นที่โดนใจกันนะครับ

ข้อมูลราคาหุ้น ณ วันที่ 11 กรกฎาคม 2554 ครับ :)



ที่มา : หลักทรัพย์กสิกรไทย จำกัด (มหาชน), www.settrade.com

กลยุทธ์การลงทุนวันที่ 9 ส.ค. 2554

Daily view: จับตา Fed คืนนี้ อาจถูกกดดันให้ทำบางอย่าง

กลยุทธ์การลงทุนระยะสั้น:  แนะนำให้จำกัดเงินในการเก็งกำไร โดยเฉพาะหุ้นกลุ่มพลังงานที่ได้รับผลกระทบจากราคาน้ำมันที่ลดลง รวมถึงหุ้นขนาดใหญ่อื่นๆ ด้วยเนื่องจากแรงขายจากต่างชาติยังคงมีอยู่ โดยการเก็งกำไรให้เน้นไปที่ หุ้นที่มี P/E ถูก ผลประกอบการคาดว่าจะออกมาดี และได้ประโยชน์จากนโยบายภาครัฐ เช่นหุ้นกลุ่ม ICT DTAC LOXELY AIT SAMTEL SAMART กลุ่มผุ้ประกอบการบ้าน LH AP SPALI กลุ่มสื่อ RS MAJOR MCOT กลุ่มประกัน BLA กลุ่ม commercial CPN รวมถึงหุ้นที่มักมีการเก็งกำไรก่อนการประกาศจ่ายปันผลเช่น CPF TVO GRAMMY TCAP และ MCOT อย่างไรก็ตามการเก็งกำไรควรมีจุด stop loss ตามสัญญาณทางเทคนิคประกอบด้วย

หุ้นแนะนำวันนี้:  LOXLEY, HMPRO, CPN

กลยุทธ์การลงทุนระยะกลาง (3-6 เดือน): แม้ว่าเราจะมองตลาดหุ้นยังมีความเสี่ยงในช่วงไตรมาสที่ 3/54  แต่เรายังคงมีมุมมองเหมือนเดิมว่า ตลาดหุ้นยังมีโอกาสขึ้นไป 1250 จุด ในไตรมาสที่ 4 ดังนั้นแนะนำให้ถือหุ้นพอร์ตต่อไป และการปรับฐานเป็นโอกาสที่ดีในการสะสมหุ้นเพิ่ม โดยยังคงแนะนำให้ทยอยสะสมเมื่อ SET index เข้าใกล้ 1060 จุด หรือต่ำกว่า

EXTERNAL FACTOR

ดัชนี DJ ปิดลบ 634.76 จุด หรือ 5.55% แตะที่ 10,809.85 จุด ดัชนี S&P 500 ปิดลบ 79.92 จุด หรือ 6.66% แตะ 1,119.46 จุด และดัชนี Nasdaq ปิดลบ 174.72 จุด หรือ 6.9% แตะที่ 2,357.69 จุด ตลาดหุ้นร่วงลงอย่างหนักท่ามกลางการความตื่นตระหนก หลังจากเอสแอนด์พีประกาศลดอันดับความน่าเชื่อถือระยะยาวของรัฐบาลสหรัฐลง 1 ขั้น สู่ระดับ AA+ จากระดับ AAA พร้อมให้แนวโน้มเชิงลบ ซึ่งนับเป็นครั้งแรกในประวัติศาสตร์ที่สหรัฐถูกปรับลดอันดับความน่าเชื่อถือ โดยเอสแอนด์พีมองว่าแผนการเสริมสร้างความแข็งแกร่งด้านการคลังที่สภาคองเกรสและคณะบริหารของประธานาธิบดีบารัค โอบามา ไม่เพียงพอที่จะทำให้สถานการณ์หนี้สาธารณะของประเทศมีเสถียรภาพได้ นอกเหนือจากการปรับลดอันดับความน่าเชื่อถือสหรัฐแล้ว เอสแอนด์พียังได้ปรับลดความน่าเชื่อถือของสถาบันการเงินของรัฐบาลที่มีความเกี่ยวข้องกับปัญหาหนี้ระยะยาวของสหรัฐ รวมถึงแฟนนี เม และเฟรดดี แมค นอกจากนี้ตลาดยังได้รับแรงกดดันมากขึ้น เมื่อมูดีส์ อินเวสเตอร์ส เซอร์วิส ออกมาเตือนว่าอาจจะปรับลดอันดับความน่าเชื่อถือ AAA ของสหรัฐ หากรัฐบาลสหรัฐยังไม่สามารถลดยอดขาดดุลงบประมาณได้ ขณะเดียวกันอัตราผลตอบแทนพันธบัตรประเภท 10 ปีของสหรัฐร่วงลงต่ำกว่าระดับ 2.4% เนื่องจากนักลงทุนยังคงเชื่อว่าพันธบัตรเป็นแหล่งการลงทุนที่ปลอดภัยในช่วงที่เศรษฐกิจยังผันผวนและไร้ทิศทาง โดยเจพีมอร์แกน เชส แอนด์ โค ประมาณการว่า การลดอันดับเครดิตของสหรัฐจะทำให้ต้นทุนการกู้ยืมของสหรัฐเพิ่มขึ้น 1 แสนล้านดอลลาร์ต่อปี และอาจจะทำให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรพุ่งขึ้น 0.60-0.70% ในระยะกลาง
สัญญาทองคำ COMEX ส่งมอบเดือนธ.ค. พุ่งขึ้น USD61.4 หรือ 3.7% ปิดที่ระดับ USD1,713.2  เนื่องจากนักลงทุนแห่ซื้อทองเพื่อป้องกันความเสี่ยงที่ว่าเศรษฐกิจสหรัฐอาจจะเข้าสู่ภาวะถดถอยรอบสอง หลังจากสแตนดาร์ด แอนด์ พัวร์ (เอสแอนด์พี) ประกาศลดอันดับความน่าเชื่อถือสหรัฐ
ราคาน้ำมัน Nymex ส่งมอบเดือนก.ย. ลดลง USD5.57/bbl หรือ 6.41% ปิดที่ USD81.31/bbl           
เนื่องจากนักลงทุนขาดความเชื่อมั่นต่อเศรษฐกิจสหรัฐ หลังจาก เอสแอนด์พี ประกาศลดอันดับความน่าเชื่อถือสหรัฐ ซึ่งสร้างความกังวลต่อการฟื้นตัวของเศรษฐกิจทั่วโลก และอาจจะทำให้อุปสงค์พลังงานหดตัวลงด้วย

กลยุทธ์การลงทุนวันที่ 8 ส.ค. 2554

 Strategy

ความเสี่ยงระยะสั้นในตลาดหุ้นยังคงสูงอยู่จากแรงขายในสินทรัพย์เสี่ยงหลังจาก S&P ปรับลดอันดับเครดิตของสหรัฐฯ ลงจาก AAA เหลือ AA+ ซึ่งนับเป็นครั้งแรกในประวัติศาสตร์สหรัฐฯ

นอกจากนี้เรายังมีความเสี่ยงจากความกังวลว่าเศรษฐกิจสหรัฐอาจจะเข้าสู่ภาวะถดถอยอีกครั้ง (Double Dip) และวิกฤตหนี้สาธารณะอาจจะลุกลามไปทั่วยุโรป โดยเราเชื่อว่าความเสี่ยงเหล่านี้จะยังคงอยู่ในช่วง 1-2 อาทิตย์ข้างหน้า เพราะในช่วง 2 เดือนจากนี้อิตาลีจะมีจำนวนหนี้มหาศาลที่ต้องชำระคืน
นอกจากนี้การชะลอตัวของเศรษฐกิจโลก ยังคงกดดันตลาดได้อยู่
สำหรับอาทิตย์นี้ปัญหาเงินเฟ้อในเอเชียอาจกลับมาใหม่ เพราะประเทศจีนจะประกาศตัวเลขเงินเฟ้อ ดังนั้นในระยะสั้นตลาดยังมีโอกาสปรับฐานได้อยู่

แม้ว่าในระยะสั้นเรายังกังวลถึงความเสี่ยงที่เพิ่มขึ้น แต่เรายังไม่เปลี่ยนมุมมองที่เป็นบวกในระยะกลาง และมองการปรับฐานเป็นโอกาสในการสะสมซื้อ โดยมอง downside risk ที่ 1060 จุด
เนื่องจาก 1) เราเชื่อว่าการชะลอตัวของเศรษฐกิจโลกเป็นเหตุเพียงชั่วคราวเท่านั้น เราไม่คิดว่าจะเกิด Double dip เนื่องจากหากเศรษฐกิจสหรัฐฯ และโลกไม่ฟื้นตัวขึ้นมาดังคาด Fed จะหันมาใช้ QE3
2) ปัญหาหนี้ในยุโรป โดยเฉพาะในอิตาลีและสเปน สุดท้ายจะได้รับความช่วยเหลือทางการเงินจาก IMF และ EU
3) แรงกดดันเงินเฟ้อในเอเชียจะลดลงในช่วงครึ่งปีหลัง หรือต้นปีหน้า  หลังจากราคาน้ำมันปรับลดลงมาอย่างรุนแรง และอยู่ต่ำกว่า USD100/bbl เป็นระยะเวลาหลายเดือนแล้ว ขณะที่เศรษฐกิจเอเชียก็แข็งแกร่งกว่าประเทศพัฒนามาก
และ 4) การปรับลดงบประมาณรายจ่ายของสหรัฐฯ จะทำให้สหรัฐฯ ยังคงต้องใช้นโยบายผ่อนคลายทางการเงินต่อไป ซึ่งนั้นหมายถึงการคงอัตราดอกเบี้ยไว้ในระดับต่ำ แต่อัตราดอกเบี้ยเอเชียยังมีแนวโน้มปรับเพิ่มขึ้น ซึ่งนั้นจะนำไปสู่การทำ Dollar carry trade ในระยะต่อไป โดยเราคงเป้าหมาย SET index ปีนี้ที่ 1250 จุด

กลยุทธ์การลงทุนระยะสั้น:  แนะนำให้จำกัดเงินในการเก็งกำไร โดยเฉพาะหุ้นกลุ่มพลังงานที่ได้รับผลกระทบจากราคาน้ำมันที่ลดลง โดยการเก็งกำไรที่เกิดขึ้นจากนี้อาจเน้นไปที่ หุ้นที่มี P/E ถูก ผลประกอบการคาดว่าจะออกมาดี และได้ประโยชน์จากนโยบายภาครัฐ เช่นหุ้นกลุ่ม ICT DTAC LOXELY AIT SAMTEL SAMART กลุ่มผุ้ประกอบการบ้าน LH AP SPALI กลุ่มสื่อ RS MAJOR MCOT กลุ่มประกัน BLA กลุ่ม commercial CPN รวมถึงหุ้นที่มักมีการเก็งกำไรก่อนการประกาศจ่ายปันผลเช่น CPF TVO GRAMMY TCAP MCS และ MCOT อย่างไรก็ตามการเก็งกำไรควรมีจุด stop loss ตามสัญญาณทางเทคนิคประกอบด้วย

หุ้นแนะนำวันนี้:  ทยอยสะสม ADVANC MCOT CPF

กลยุทธ์การลงทุนระยะกลาง (3-6 เดือน): แม้ว่าเราจะมองตลาดหุ้นยังมีความเสี่ยงในช่วงไตรมาสที่ 3/54  แต่เรายังคงมีมุมมองเหมือนเดิมว่า ตลาดหุ้นยังมีโอกาสขึ้นไป 1250 จุด ในไตรมาสที่ 4 ดังนั้นแนะนำให้ถือหุ้นพอร์ตต่อไป และการปรับฐานเป็นโอกาสที่ดีในการสะสมหุ้นเพิ่ม โดยยังคงแนะนำให้สะสมเพิ่มเมื่อ SET index เข้าใกล้ 1060 จุด

ที่มา: หลักทรัพย์กสิกรไทย จำกัด (มหาชน)

กลยุทธ์การลงทุนวันที่ 3 ส.ค. 2554

สิ่งที่ต้องจับตาคือ การจะขอแลกภาษีนิติบุคคลจาก 30% เหลือ 23% โดยจะขอแลกกับ BOI (การไม่เสียภาษี ซึ่งจะมีผลลบกับ กลุ่มโรงงาน กลุ่มอิเลคทรอนิคส์ บางธุรกิจที่มาจากต่างชาติ ซึ่งการให้ BOI จะเป็นตัวจูงใจพวกเขา เพราะฉะนั้น คิดว่าข่าวนี้จะเป็น Sentiment ระยะสั้น เป็นไปได้ยากที่จะทำออกมาถ้าหุ้นกลุ่มนี้ลดลงมาแรงๆ ก็น่าสนใจที่จะเข้าลงทุน) 
Strategy

SET index ในรอบนี้ปรับเพิ่มขึ้นจากจุดต่ำสุดที่ 998 จุดมาเป็น 1140 จุดในปัจจุบัน หรือปรับเพิ่มขึ้นแล้ว 14% และหากรวมกำไรจากอัตราแลกเปลี่ยนจากเงินบาทที่แข็งค่าขึ้น 2.56% ซึ่งหมายถึง SET index ในรูปเงิน US ปรับขึ้นมาแล้ว 16.56% ซึ่งก็พร้อมที่จะให้นักลงทุนต่างประเทศขายทำกำไรออกมา ขณะที่เป้าหมาย SET index ปีนี้ของเราอยู่ที่ 1250 จุด เหลือ upside ประมาณ 8.8% จากระดับปัจจุบัน ซึ่งด้วยผลตอบแทนดังกล่าว อาจไม่คุ้มกับความเสี่ยงที่เพิ่มขึ้นในปัจจุบันเช่น 1) การชะลอตัวของเศรษฐกิจโลก หลังจากสหรัฐฯ ต้องมีการตัดงบประมาณ เพื่อผ่านแผนปรับเพิ่มเพดานหนี้ และตัวเลขเศรษฐกิจของหลายประเทศทั่วโลกก็แสดงการชะลอลงอย่างชัดเจน 2) ปัญหาหนี้ในยุโรปที่พร้อมจะกลับมาทุกเมื่อ และอาจจะลุกลามเพิ่มขึ้น โดยเฉพาะจากประเทศอิตาลีและสเปน 3) ปัญหาเงินเฟ้อในเอเชีย รวมถึงประเทศไทยด้วย และ 4) ความเสี่ยงเรื่องการปรับอันดับเครดิตของสหรัฐฯ ลงที่ถึงแม้ว่า Fitch และ Moody’s จะออกมาบอกว่ายังไมลดอันดับช่วงนี้ แต่ก็ยังคงมุมมองในเชิงลบต่อไป
แม้ว่าในระยะสั้นเรายังกังวลถึงความเสี่ยงที่เพิ่มขึ้น และตลาดอาจมีการปรับฐานในระยะสั้น แต่เรายังไม่เปลี่ยนมุมมองที่เป็นบวกในระยะกลาง เนื่องจาก 1) เราเชื่อว่า         การชะลอตัวของเศรษฐกิจโลกเป็นเหตุเพียงชั่วคราวเท่านั้น 2) แรงกดดันเงินเฟ้อในเอเชียจะลดลงในช่วงครึ่งปีหลัง หรือต้นปีหน้า 3) หากเศรษฐกิจสหรัฐฯ และโลกไม่ฟื้นตัวขึ้นมาดังคาด Fed จะหันมาใช้ QE3 ซึ่งก็เป็นผลดีต่อตลาดหุ้นในเอเชียเช่นกัน และ 4) การปรับลดงบประมาณรายจ่ายของสหรัฐฯ จะทำให้สหรัฐฯ ยังคงต้องใช้นโบยายผ่อนคลายทางการเงินต่อไป ซึ่งนั้นหมายถึงการคงอัตราดอกเบี้ยไว้ในระดับต่ำ แต่อัตราดอกเบี้ยเอเชียยังมีแนวนัมปรับเพิ่มขึ้น ซึ่งนั้นจะนำไปสู่การทำ Dollar carry trade ในระยะต่อไป ดังนั้นเรามองว่าเป็นโอกาสที่ดีในการสะสมหุ้นในช่วงไตรมาสที่ 3 โดยคงเป้าหมาย SET index ปีนี้ที่ 1250 จุด
กลยุทธ์การลงทุนระยะสั้น:  แม้ว่าเรายังคงมีมุมมองว่าตลาดในเชิงบวกระยะสั้น แต่แนะนำให้จำกัดเงินในการเก็งกำไร หรือทยอยขายทำกำไร เนื่องจากข่าวดีในระยะสั้นใกล้หมดลงแล้ว โดยการเก็งกำไรที่เกิดขึ้นจากนี้อาจเน้นไปที่
Theme ที่ 1: หุ้นที่คาดว่าจะรายงานกำไรออกมาดี และมีการจ่ายปันผลระหว่างกาลด้วยเช่น HMPRO (คาดว่าจะจ่ายปันผล 0.14 บาทต่อหุ้น) MAKRO (4.40 บาทต่อหุ้น) BAFS (0.33 บาทต่อหุ้น) CPF (0.50 บาท) RATCH (1.1 บาทต่อหุ้น) TTW (0.15 บาทต่อหุ้น) ASP (0.07 บาทต่อหุ้น) TUF (0.6 บาทต่อหุ้น) TVO (0.87 บาทต่อหุ้น) KH (0.1 บาทต่อหุ้น) ADVANC (4.00 บาทต่อหุ้น) BEC (0.75 บาทต่อหุ้น) MAJOR (0.35 บาทต่อหุ้น) MCOT (0.9 บาทต่อหุ้น) LPN (0.2 บาทต่อหุ้น) SPALI (0.35 บาทต่อหุ้น) ROJNA (0.30 บาทต่อหุ้น)
Theme ที่ 2:  หุ้นที่มี P/E ถูกและพื้นฐานดี และได้ประโยชน์จากนโยบายภาครัฐ เช่นหุ้นในกลุ่ม ICT ADVANC DTAC LOXELY AIT SAMTEL SAMART กลุ่มผุ้ประกอบการบ้าน LH AP LPN SPALI กลุ่มสื่อ RS MAJOR กลุ่มประกัน BLA กลุ่ม commercial CPN
Theme 3: หุ้นที่ที่มักมีการเก็งกำไรในช่วงก่อนประกาศจ่ายปันผลเช่น PTTCH CPF TVO DRT GRAMMY TCAP IT และ MCOT อย่างไรก็ตามการเก็งกำไรควรมีจุด stop loss ตามสัญญาณทางเทคนิคประกอบด้วย
หุ้นแนะนำวันนี้:  SAMTEL RS LOXLEY
กลยุทธ์การลงทุนระยะกลาง (3-6 เดือน): แม้ว่าเราจะมองตลาดหุ้นยังมีความเสี่ยงในช่วงไตรมาสที่ 3/54  แต่เรายังคงมีมุมมองเหมือนเดิมว่า ตลาดหุ้นยังมีโอกาสขึ้นไป 1250 จุด ในไตรมาสที่ 4 ดังนั้นแนะนำให้ถือหุ้นพอร์ตต่อไป และการปรับฐานเป็นโอกาสที่ดีในการสะสมหุ้นเพิ่ม โดยยังคงแนะนำให้สะสมเพิ่มเมื่อ SET index ต่ำกว่า 1050 จุด ตามการปรับประมาณการณ์ขึ้นของนักวิเคราะห์

กลยุทธ์การลงทุนวันที่ 2 ส.ค. 2554

Strategy
แม้ว่าจะมีข่าวดีเรื่องการประกาศผลประกอบการ และเงินปันผลของบริษัทจดทะเบียน รวมถึงข่าวดีเรื่องการจัดตั้งรัฐบาลและการแถลงนโยบาย แต่เราเชื่อว่าตลาดหุ้นได้รับรู้ข่าวดีนี้ไปแล้วส่วนหนึ่ง ในขณะที่ตลาดจะเริ่มมีผลตอบแทนต่ำลงเรื่อยๆ เมื่อเทียบกับความเสี่ยงของตลาดที่มีอยู่ไม่ว่าจะเป็น
 1) การชะลอตัวของเศรษฐกิจโลก หลังจากสหรัฐฯ ต้องมีการตัดงบประมาณ เพื่อผ่านแผนปรับเพิ่มเพดานหนี้ และตัวเลข PMI ของหลายประเทศทั่วโลกเมื่อวานนี้ก็แสดงการชะลอลงอย่างชัดเจน
2) ปัญหาหนี้ในยุโรปที่พร้อมจะกลับมาทุกเมื่อ และอาจจะลุกลามเพิ่มขึ้น
3) ปัญหาเงินเฟ้อในเอเชีย รวมถึงประเทศไทยด้วย
4) ความเสี่ยงเรื่องการปรับอันดับเครดิตของสหรัฐฯ ลง ดังนั้นการเก็งกำไรที่เราแนะนำให้ทำได้ถึงต้นเดือนส.ค. คงต้องมีจุด stop loss ประกอบด้วย

แม้ว่าในระยะสั้นยังคงข่าวดีกระตุ้นตลาดได้อยู่ แต่ข่าวดีเหล่านี้กำลังทยอยหมดไป และจะเริ่มหาข่าวดีกระตุ้นตลาดระยะสั้นได้น้อยลง ดังนั้นเรายังคงมุมมองที่ตลาดจะปรับฐานในช่วงครึ่งเดือนหลังเดือนส.ค. ถึงเดือนก.ย. อยู่ โดยเราถึงการชะลอตัวของเศรษฐกิจโลก นอกจากนั้นปัจจุบัน Unrealized gain ของนักลงทุนต่างชาติอยู่ที่ 14.5% แล้ว ใกล้เคียงกับระดับสูงสุดในช่วง 2 ปีที่ผานมาที่ประมาณ 15% ก่อนจะมีแรงเทขายออกมา ซึ่งสนับสนุนว่าตลาดมีความเสี่ยงที่ใกล้จะถึงจุดขายทำกำไรของนักลงทุนต่างชาติออกมา

สำหรับไตรมาสที่ 4 ตลาดหุ้นยังมีโอกาสปรับขึ้นมาใหม่ เนื่องจากเราเชื่อว่า   การชะลอตัวของเศรษฐกิจโลกเป็นเหตุเพียงชั่วคราวเท่านั้น ขณะที่แรงกดดันเงินเฟ้อในเอเชียจะลดลงในช่วงครึ่งปีหลัง และต้นปีหน้า นอกจากนี้หากเศรษฐกิจสหรัฐฯ และโลกไม่ฟื้นตัวขึ้นมาดังคาด Fed จะหันมาใช้ QE3 ซึ่งก็เป็นผลดีต่อตลาดหุ้นในเอเชียเช่นกัน ในขณะที่การลดอันดับเครดิตของสหรัฐฯ จะทำให้เอเชียยังคงเป็นภูมิภาคที่น่าลงทุนในเชิงเปรียบเทียบ ดังนั้นเรามองว่าเป็นโอกาสที่ดีในการสะสมหุ้นในช่วงไตรมาสที่ 3 โดยคงเป้าหมาย SET index ปีนี้ที่ 1250 จุด

กลยุทธ์การลงทุนระยะสั้น:  แม้ว่าเรายังคงมีมุมมองว่าตลาดในเชิงบวกระยะสั้น แต่แนะนำให้จำกัดเงินในการเก็งกำไร หรือทยอยขายทำกำไร เนื่องจากข่าวดีในระยะสั้นใกล้หมดลงแล้ว โดยการเก็งกำไรแนะนำหุ้นที่คาดว่าจะรายงานกำไรออกมาดี และมีการจ่ายปันผลระหว่างกาลด้วยเช่น HMPRO (คาดว่าจะจ่ายปันผล 0.14 บาทต่อหุ้น) MAKRO (4.40 บาทต่อหุ้น) BAFS (0.33 บาทต่อหุ้น) CPF (0.50 บาท) RATCH (1.1 บาทต่อหุ้น) TTW (0.15 บาทต่อหุ้น) ASP (0.07 บาทต่อหุ้น) TUF (0.6 บาทต่อหุ้น) TVO (0.87 บาทต่อหุ้น) KH (0.1 บาทต่อหุ้น) ADVANC (4.00 บาทต่อหุ้น) BEC (0.75 บาทต่อหุ้น) MAJOR (0.35 บาทต่อหุ้น) MCOT (0.9 บาทต่อหุ้น) LPN (0.2 บาทต่อหุ้น) SPALI (0.35 บาทต่อหุ้น) ROJNA (0.30 บาทต่อหุ้น) รวมถึงหุ้นที่มี P/E ถูก และมี ROE สูง ซึ่งประกอบไปด้วย AIT CSL LPN MCS RS SPALI STA TASCO และ TTW นอกจากนี้รวมถึงหุ้นที่มักมีการเก็งกำไรในช่วงก่อนประกาศจ่ายปันผลเช่น PTTCH CPF TVO DRT GRAMMY TCAP IT และ MCOT อย่างไรก็ตามการเก็งกำไรควรมีจุด stop loss ตามสัญญาณทางเทคนิคประกอบด้วย

หุ้นแนะนำวันนี้:  LH CPF RS

กลยุทธ์การลงทุนระยะกลาง (3-6 เดือน): แม้ว่าเราจะมองตลาดหุ้นยังมีความเสี่ยงในช่วงไตรมาสที่ 3/54  แต่เรายังคงมีมุมมองเหมือนเดิมว่า ตลาดหุ้นยังมีโอกาสขึ้นไป 1250 จุด ในไตรมาสที่ 4 ดังนั้นแนะนำให้ถือหุ้นพอร์ตต่อไป และการปรับฐานเป็นโอกาสที่ดีในการสะสมหุ้นเพิ่ม โดยยังคงแนะนำให้สะสมเพิ่มเมื่อ SET index ต่ำกว่า 1050 จุด ตามการปรับประมาณการณ์ขึ้นของนักวิเคราะห์

กลยุทธ์การลงทุนวันที่ 1 ส.ค. 2554

Strategy เรายังคงมุมมองเดิมว่าตลาดหุ้นจะยังปรับตัวเพิ่มขึ้นได้ในช่วง 1-2 สัปดาห์แรกของเดือนส.ค. โดยปัจจัยที่สนับสนุนคือ 1) สภาคองเกรสได้ข้อสรุปในการปรับเพดานหนี้เป็นที่เรียบร้อยแล้ว โดยแลกกับการที่รัฐบาลต้องตัดขาดดุลงบประมาณลง 1 ล้านล้านเหรียญใน 10 ปี  2) การรายงานผลกำไรของบริษัทจดทะเบียนที่คาดว่าจะออกมาดีกว่าคาด รวมทั้งการประกาศจ่ายปันผลที่จะมีจนถึงกลางเดือนส.ค. และ 3) การจัดตั้งรัฐบาลใหม่ ที่คาดว่าจะเสร็จก่อนกลางเดือนส.ค. อย่างไรก็ตามการเก็งกำไรที่เราแนะนำในช่วงต้นเดือนส.ค. คงต้องมีจุด stop loss ประกอบด้วย
แม้ว่าในระยะสั้นยังคงข่าวดีกระตุ้นตลาดได้อยู่ แต่ข่าวดีเหล่านี้กำลังทยอยหมดไป และจะเริ่มหาข่าวดีกระตุ้นตลาดระยะสั้นได้น้อยลง ดังนั้นเรายังคงมุมมองที่ตลาดจะปรับฐานในช่วงครึ่งเดือนหลังเดือนส.ค. ถึงเดือนก.ย. อยู่ โดยเราถึงการชะลอตัวของเศรษฐกิจโลก นอกจากนั้นปัจจุบัน Unrealized gain ของนักลงทุนต่างชาติอยู่ที่ 13.7% ใกล้เคียงกับระดับสูงสุดที่ 14-15% ก่อนจะมีแรงเทขายออกมา ซึ่งสนับสนุนว่าตลาดมีความเสี่ยงที่ใกล้จะถึงจุดขายทำกำไรของนักลงทุนต่างชาติออกมา
สำหรับไตรมาสที่ 4 ตลาดหุ้นยังมีโอกาสปรับขึ้นมาใหม่ เนื่องจากเราเชื่อว่าการชะลอตัวของเศรษฐกิจโลกเป็นเหตุเพียงชั่วคราวเท่านั้น ขณะที่แรงกดดันเงินเฟ้อในเอเชียจะลดลงในช่วงครึ่งปีหลัง และต้นปีหน้า นอกจากนี้หากเศรษฐกิจสหรัฐฯ และโลกไม่ฟื้นตัวขึ้นมาดังคาด Fed จะหันมาใช้ QE3 ซึ่งก็เป็นผลดีต่อตลาดหุ้นในเอเชียเช่นกัน ดังนั้นเรามองว่าเป็นโอกาสที่ดีในการสะสมหุ้นในช่วงไตรมาสที่ 3 โดยคงเป้าหมาย SET index ปีนี้ที่ 1250 จุด
กลยุทธ์การลงทุนระยะสั้น:  แม้ว่าเรายังคงมีมุมมองว่าตลาดในเชิงบวกระยะสั้น แต่แนะนำให้จำกัดเงินในการเก็งกำไร หรือทยอยขายทำกำไร เนื่องจากข่าวดีในระยะสั้นใกล้หมดลงแล้ว โดยการเก็งกำไรแนะนำหุ้นที่คาดว่าจะรายงานกำไรออกมาดี และมีการจ่ายปันผลระหว่างกาลด้วยเช่น HMPRO (คาดว่าจะจ่ายปันผล 0.14 บาทต่อหุ้น) MAKRO (4.40 บาทต่อหุ้น) BAFS (0.33 บาทต่อหุ้น) CPF (0.50 บาท) RATCH (1.1 บาทต่อหุ้น) TTW (0.15 บาทต่อหุ้น) ASP (0.07 บาทต่อหุ้น) TUF (0.6 บาทต่อหุ้น) TVO (0.87 บาทต่อหุ้น) KH (0.1 บาทต่อหุ้น) ADVANC (4.00 บาทต่อหุ้น) BEC (0.75 บาทต่อหุ้น) MAJOR (0.35 บาทต่อหุ้น) MCOT (0.9 บาทต่อหุ้น) LPN (0.2 บาทต่อหุ้น) SPALI (0.35 บาทต่อหุ้น) ROJNA (0.30 บาทต่อหุ้น) รวมถึงหุ้นที่มี P/E ถูก และมี ROE สูง ซึ่งประกอบไปด้วย AIT CSL LPN MCS RS SPALI STA TASCO และ TTW นอกจากนี้รวมถึงหุ้นที่มักมีการเก็งกำไรในช่วงก่อนประกาศจ่ายปันผลเช่น PTTCH CPF TOP TVO DRT GRAMMY TCAP IT MCOT และ PTT อย่างไรก็ตามการเก็งกำไรควรมีจุด stop loss ตามสัญญาณทางเทคนิคประกอบด้วย

หุ้นแนะนำวันนี้:  CPF KBS MAJOR